Les produits à effet de levier

Les produits à effet de levier sont des instruments financiers qui permettent aux opérateurs d’obtenir une plus large exposition sur les marchés sans avoir à accroître leur investissement initial. Pour ce faire, l’investisseur utilise l’effet de levier.

Les caractéristiques des produits à effet de levier peuvent diverger en fonction de la nature de l’instrument et de l’actif sous-jacent. Ces derniers peuvent être des produits OTC (négociés de gré à gré), c’est-à-dire qu’ils ne sont pas échangés sur un marché réglementé, mais entre différentes contreparties, comme c’est le cas pour les devises, les options FX et les CFD, ou des produits négociés en bourse, c’est-à-dire échangés sur un marché réglementé, comme c’est le cas des contrats à terme et les options cotées.

Certains produits ont une échéance, d’autres des dates d’expiration, comme les options, ou peuvent êtres assortis de niveaux de désactivation (« knock-out ») et de prix d’exercice. Toutefois, le point commun à tous les produits à effet de levier est qu’ils accroissent le risque pour les investisseurs. Les produits à effet de levier nécessitent qu’un montant plus faible, généralement exprimé en pourcentage, de la valeur totale de la position soit bloqué et conservé sur le compte en guise de garantie pour ouvrir et maintenir la position. Ce montant est appelé « marge ».

Dans quelles circonstances les produits à effet de levier sont-ils négociés ? Les produits à effet de levier peuvent être utilisés pour servir différentes stratégies. Par exemple, lorsqu’un investisseur est intimement convaincu d’une certaine évolution du marché, il peut utiliser le produit d’investissement à effet de levier afin de générer de meilleurs rendements au regard du capital investi. D’autres investisseurs y ont recours afin de couvrir des positions existantes ou pour des investissements à court terme.

Les produits à effet de levier peuvent être utilisés pour servir différentes stratégies. Par exemple, lorsqu’un investisseur est intimement convaincu d’une certaine évolution du marché, il peut utiliser le produit d’investissement à effet de levier afin de générer de meilleurs rendements au regard du capital investi. D’autres investisseurs y ont recours afin de couvrir des positions existantes ou pour des investissements à court terme.

Les produits à effet de levier comportent un niveau de risque accru pour l’investisseur, étant donné que l’exposition est calculée non pas sur la marge, mais sur la valeur nominale totale de la position ouverte. En d’autres termes, les pertes et profits sont calculés sur l’exposition totale (ou la taille totale) de l’actif sous-jacent auquel le produit à effet de levier est adossé.

Par conséquent, si la position est trop importante ou si l’effet de levier utilisé est trop important par rapport au capital investi, il suffit parfois d’un léger mouvement de l’actif sous-jacent pour que le produit à effet de levier évolue de telle sorte que le versement initial de l’investisseur soit anéanti.

Les concepteurs de produits à effet de levier sont des agents agréés spécifiques ; ces produits peuvent également être proposés et distribués aux investisseurs par des banques, des sociétés de placement, des compagnies d’assurance ou des sociétés de courtage actives sur les marchés financiers.

Les produits à effet de levier doivent toujours être proposés au groupe cible pertinent d’investisseurs, en mettant en avant non seulement les avantages de l’instrument à effet de levier concerné, mais également en sensibilisant l’investisseur aux risques de chaque produit à effet de levier spécifique et en expliquant la signification de la marge et son utilisation.