ETFs, ETPs, ETNs und ETCs

Bei Exchange-Traded Products (ETPs) handelt es sich um Wertpapiere, die ein zugrunde liegendes Wertpapier, einen zugrunde liegenden Index oder ein zugrunde liegendes Finanzinstrument abbilden.

Wie bei Aktien findet auch der ETP-Handel an der Börse statt.

Pro

Die Preisstellungsmechanismen für ETPs decken sich mit denjenigen von Aktien. Der Handel erfolgt an der Börse. Aus diesem Grund gibt es keine Mindesthaltezeiten, ausserdem werden die Preise an jedem Handelstag laufend aktualisiert. Kosteneffiziente Alternative zu aktiv verwalteten Fonds.

Kontra

Allenfalls Kapitalertragssteuereffekte bei Ausschüttungen. Die Illiquidität bestimmter ETPs kann dazu führen, dass Anleger nicht immer umgehend aus ihren Anlagen aussteigen können.

Die Anlage in ETPs empfiehlt sich für Anleger, die sich in einem bestimmten Sektor oder einer bestimmten Anlageklasse engagieren möchten, dieses Engagement aber durch Nutzung von ETPs mit einer Reihe von zugrunde liegenden Werten anstatt eines einzigen Instruments diversifizieren möchten.

ETPs bieten die Möglichkeit, sich in einer bestimmten Anlageklasse zu engagieren, ohne Zwang, die zugrunde liegenden Vermögenswerte zu erwerben.

Mithilfe von ETFs verfügen Anleger über einen kosteneffizienten, breiten Marktzugang und vermeiden Konzentrationsrisiken, wie sie bei Engagements in Einzeltiteln auftreten. Die inhärente Diversifikation von ETFs ist ein Beitrag zur Portfoliodiversifikation der Anleger und mindert das Portfoliorisiko (ETFs sind börsenkotierte und börsengehandelte Wertpapiere).

Pro

Breites Engagement im Markt
Kosteneffizienz
Handel analog zu Aktien

Kontra

ETFs decken im Allgemeinen einen gesamten Index ab, d. h. Anleger sind allenfalls in Unternehmen engagiert, die sie ansonsten vermieden hätten.

Es gibt keine Mindest- oder Maximalfrist für das Halten von ETFs.

Die Ausschüttung bzw. Wiederanlage der Erträge hängt von der Struktur des jeweiligen ETF ab.

Kosteneffizienter und diversifizierter Anlageansatz.

Weniger Aufwand für die Überwachung und das Rebalancing als bei einem Portfolio aus Einzeltiteln.

Die Argumente für bzw. gegen ETNs sind dieselben wie bei ETFs. Der Unterschied zwischen den beiden Produkten besteht darin, dass die Eigenschaften von ETNs mit Anleihen vergleichbar sind und diese Produkte – anders als ETFs – im Allgemeinen auch ein Verfalldatum aufweisen. Da es sich bei ETNs um Schuldverschreibungen handelt, hat der Käufer keine Sicherheit, dass der Emittent seinen Verpflichtungen tatsächlich nachkommt (zudem werden sie an der Börse gehandelt).

ETNs können bis zum Verfalldatum gehalten werden.

Mit ETNs erhalten Sie ein anleihenartiges Wertpapier, das einen Index abbildet

Diese Art Wertpapiere dient dazu, einen Wertpapierindex abzubilden. Beide werden an grossen Börsen gehandelt. Bei ETNs handelt es sich allerdings um einen Basket von ungesicherten verbrieften Schuldverschreibungen. Ein ETN schüttet die Renditen aus dem abgebildeten Index (abzüglich allfälliger Gebühren oder Kommissionen) per Verfalldatum aus. ETNs lassen sich mit Anleihen vergleichen, da die Anleger in beiden Fällen den ursprünglich angelegten Betrag – den Nominalbetrag – per Verfall zurückerhalten. ETNs generieren allerdings keine periodischen Zinszahlungen. Zudem sind die Anleger in ETNs nicht Eigentümer der im abgebildeten Index enthaltenen Wertpapiere. Daher beeinflusst die Kreditwürdigkeit des Emittenten massgeblich die Sicherheit, mit welcher die Anleger den Nominalbetrag und die Renditen aus dem zugrunde liegenden Index tatsächlich (zurück)erhalten.

Pro

Mit Exchange-Traded Commodities haben die Anleger die Möglichkeit, sich auf einen einzigen Rohstoff zu konzentrieren, während Exchange-Traded Funds (ETFs) tendenziell breiter, d. h. in zahlreiche verschiedene Wertpapiere oder Unternehmen, investieren.

ETCs sind mit physischen Rohstoffen besicherte Notes, wobei die Rohstoffe aus den in die ETCs fliessenden Mitteln erworben werden. Der Einsatz von Vermögenswerten als Sicherheiten (Collateral) mindert das Risiko bei einem Ausfall des Emittenten der Notes.

Kontra

Wenn eine Anlage rasch veräussert werden soll, kann ein Illiquiditätsproblem auftreten.

Verwaltungsgebühren.

Bis zum (allfällig festgelegten) Verfalldatum, ansonsten ist die Haltedauer nicht befristet.

Der Handel erfolgt an der Börse.

Exchange-Traded Commodities können sowohl einzelne Rohstoffe als auch einen Rohstoff-Basket abbilden. ETCs sind eine interessante Alternative zum Rohstoffhandel über Futures.

ETFs bilden zumeist Aktien ab, während ETCs Rohstoffe abbilden.